转自：证券时报鑫旺资管
“今年上半年，公司总裁绝大部分时间都在海外出差。”近日，一位头部储能公司业务负责人对记者表示。
今年以来，海外储能需求爆发式增长，令国内储能电芯企业订单激增，工厂开足马力进入满产状态，叠加新能源上网电价市场化改革落地，有储能企业甚至表示“加价也排不了单”，出现“一芯难求”的局面。
工厂进入满产状态
近日，证券时报记者实地走访海辰储能重庆基地发现，该工厂正在开足马力生产。海辰储能制造板块负责人对记者表示，今年3月至今，海辰厦门和重庆工厂一直处于满产状态，目前订单已经排到10月。
海辰储能西南智能制造中心坐落于重庆铜梁，该工厂是重庆市首个投资超百亿的锂电电化学储能整装项目，总投资130亿元，将建成56GWh新一代储能锂电池、22GWh储能模组的生产基地及研发中心。
走进生产车间，记者看到了正在运转的海辰储能第四代锂电智能制造产线。工作人员介绍，该产线效率较第三代提升30%，制造成本下降25%，从原材料加工到电芯成品下线的大部分环节均由自动化设备完成。
海辰储能整体产能利用率备受市场关注。公司相关负责人表示，今年3月起鑫旺资管，厦门、重庆基地即进入满产状态，满产激励持续发放，这种满产状态一直持续至今。目前，工厂的订单已排至9月、10月份，生产计划十分饱和。
“可以说，行业正向好发展，规模化效应逐步显现，市场对储能的认知度逐步提升。”上述负责人对记者透露。
海外市场需求爆发
海辰储能订单排满是行业需求激增的缩影。中国储能网8月发文称，2024年还在产能过剩的储能电芯市场，最近突然进入了“加价也排不到货”的状态，这种供需反转的速度超出了所有人的预期。宁德时代、亿纬锂能、瑞浦兰钧、远景储能等企业的产线持续满负荷运转，订单量激增至需排队等候，有企业表示“客户加价也排不了单”。
储能上市公司财报也能折射出行业景气度。阳光电源上半年储能业务收入178.03亿元，同比增长127.78%，占总营收的40.89%，首次超越光伏业务成为第一大收入来源；科陆电子储能业务实现收入12.82亿元，同比增长177.15%，占总营收的49.83%，首次超越智能电网业务；瑞浦兰钧上半年储能电池出货18.87GWh，同比增长约119.3%，规模效应显现。
多位产业界人士对记者表示，海外订单激增和国内政策变化，是供需扭转的两大主要原因。其中，海外市场的爆发式增长推动了国内储能企业订单激增，尤以新兴市场更为明显。
据中国化学与物理电源行业协会储能应用分会产业数据库统计鑫旺资管，2025年上半年，全球储能电芯出货量226GWh，同比增长97%。其中前九名均为中国企业，国内企业储能锂电池出货在全球占比超过90%，海外大单屡屡刷新纪录。
具体看，上半年，中国企业新获199个海外储能订单（合作），总规模超160GWh，同比增长220.28%。其中，中东地区订单达37.55GWh，占比23.44%；澳大利亚32.31GWh，占比20.17%；欧洲22.81GWh，占比14.24%；日本15.06GWh，占比9.4%。中东市场不仅是增速最快的黑马，增量也位居全球首位；澳大利亚、东亚等新兴市场也迎来大规模订单潮。
“从海外需求看，传统电力已进入瓶颈期，而新能源投资热潮持续，拉动国内储能订单大涨，尤其是新兴市场。海外市场不仅需求旺盛，其毛利率也更高，盈利情况更好。我们认为海外市场需求高增长将延续，尤其是新兴市场前景广阔。为推进业务，公司总裁上半年绝大部分时间都在海外出差。”某头部储能公司业务负责人李哲（化名）对记者表示。
国信证券研报称，中东、东南亚、南非、印度、拉美等新兴市场多地存在电力紧缺问题，各国政府扶持政策频出，储能装机需求有望大幅度提升，因而新兴市场有望成为中国储能企业出口重要方向。
记者注意到，进入三季度以来，全球储能市场持续活跃，中国企业拿下订单的消息频传。
7月底，阳光电源签署2.4GWh欧洲储能大单，首次进入保加利亚。8月17日，海辰储能与沙特电力公司签约，联手拿下其1GW/4GWh储能项目的设备供应与运维订单。同月，中汽新能与印度IndiGrid公司签署合作备忘录，计划在2026至2027年开展5GWh储能系统产品合作。
“海外市场存在一定的差异性，例如美国存在关税扰动，会有一定抢装的预期；新兴国家例如印度出现了由政府大规模招标推动的储能装机浪潮；而欧洲、澳洲则因为光伏较多，对电网和用电需求造成一定扰动，电价波动较大而对储能产生巨大需求。未来，公司将密切关注亚太、中东非及欧洲市场的发展动态，不排除根据各区域市场需求，进一步拓展海外产能布局。”海辰储能方面告诉记者。
盈利模式逐渐完善
今年2月9日，国家发改委与能源局联合印发《关于深化新能源上网电价市场化改革促进新能源高质量发展的通知》（下称“136号文”），要求新能源项目上网电量原则上全部进入电力市场，上网电价通过市场交易形成。
“文件规定6月1日前并网的存量项目采用‘差价结算机制’，保障其收益不低于原机制电价。这促使新能源企业加速推进项目建设，以赶在5月底前并网，为满足配储需要，储能订单激增。”李哲对记者表示。
CNESA数据显示，2025年上半年，我国新增投运新型储能项目装机规模23.03GW/56.12GWh，功率规模和能量规模均同比增长68%。其中，5月单月新增装机创下历史上月度装机新高，达到10.25GW/26.03GWh，同比增长462%/527%。
政策驱动下，储能行业市场化盈利模式逐步完善。
“136号文发布后，地方配套性政策陆续出台，叠加储能技术持续降本的因素，储能的经济性提升，市场化需求爆发较快。长期来看，在电力市场化改革下，国内储能的盈利模式有望更加清晰，也将更加市场化。我们看好国内大储需求将持续增长。”海辰储能方面对记者表示。
海博思创近期也披露，136号文出台后，储能行业从政策驱动转向市场驱动，储能行业将更多地依赖于市场需求和价格机制，预计储能规模会呈现较长期增长趋势，因为风电、光伏未来预期收入存在不确定性，促使这些单位加装更多的储能设备。
行业高景气度之下，储能企业赴港上市掀起热潮。其中，行业龙头宁德时代已于今年5月20日登陆港交所；目前，欣旺达、亿纬锂能、南都电源、海辰储能等储能产业链企业，已相继宣布赴港上市计划。
“对于储能企业而言鑫旺资管，赴港上市既能通过融资满足产能扩张的资金需求，也能有效地对接国际市场，为吸引国际客户、深化海外业务布局提供支撑。”经济学者盘和林对证券时报记者表示。
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